雙方簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，受讓方支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓款并參與經(jīng)營(yíng)，但未進(jìn)行工商變更登記，受讓方是否可以主張返還股權(quán)轉(zhuǎn)讓款？近日，如皋法院審結(jié)一起股權(quán)轉(zhuǎn)讓糾紛案。

王某投資設(shè)立甲公司，從事教培行業(yè)。2019年9月，李某與王某簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，約定王某將30%公司股權(quán)以20萬(wàn)元轉(zhuǎn)讓給李某，雙方以占有股份份額比例享有分配公司股利。后，李某支付給王某20萬(wàn)元。2019年至2022年期間，甲公司收支通過(guò)李某名下賬戶運(yùn)行，李某、王某按照“三七”比例取得公司分紅，但雙方未辦理股權(quán)變更登記手續(xù)。后因政策調(diào)整，公司面臨經(jīng)營(yíng)危機(jī)，經(jīng)李某、王某商議，于2021年11月辦理了公司注銷手續(xù)。李某訴至法院，認(rèn)為公司已經(jīng)注銷，合同目的無(wú)法實(shí)現(xiàn)，主張解除股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，并要求王某返還股權(quán)轉(zhuǎn)讓款20萬(wàn)元。

法院審理后認(rèn)為，在股權(quán)轉(zhuǎn)讓中，股權(quán)變更登記僅僅為股權(quán)交付對(duì)抗第三人的條件，并非股權(quán)交付本身的生效條件，也就是說(shuō)，工商登記僅是判斷股東身份的形式要件，而非實(shí)質(zhì)要件。本案中，雙方在簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議后，李某已實(shí)際參與公司經(jīng)營(yíng)，并按照股權(quán)比例獲取了分紅，雖未被記載于股東名冊(cè)，甲公司股權(quán)工商登記信息雖未變更，但并不影響李某行使股東權(quán)利和履行股東義務(wù)，不影響案涉股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同目的之實(shí)現(xiàn)，因此李某訴請(qǐng)要求解除股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同，不符合法定解除的要件。另，李某對(duì)于2021年11月甲公司申請(qǐng)注銷是事先明知的，不存在其作為股東反對(duì)注銷、王某單方私自注銷甲公司的情況，現(xiàn)其以甲公司注銷為由認(rèn)為雙方簽訂的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議無(wú)法履行，要求解除合同，與事實(shí)不符，缺乏法律依據(jù)，不予支持。

法官說(shuō)法：《中華人民共和國(guó)公司法》（2018年修訂）第三十二條規(guī)定，股權(quán)未經(jīng)登記或者變更登記的，不得對(duì)抗第三人。也就是說(shuō)，工商登記僅是判斷股東身份的形式要件，而非實(shí)質(zhì)要件。

股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議的合同目的系取得股權(quán)，成為公司股東，繼而能夠獲取收益、參與公司決策和選擇管理者等，除非雙方明確約定之外，取得股權(quán)并不以股權(quán)變更登記為必要條件。從股權(quán)工商登記的效力上來(lái)看，因股權(quán)轉(zhuǎn)讓而進(jìn)行的工商變更登記的性質(zhì)是一般行政管理行為，系行政機(jī)關(guān)對(duì)當(dāng)事人之間已發(fā)生股權(quán)轉(zhuǎn)讓事實(shí)的確認(rèn)，屬于宣誓登記和對(duì)抗性登記的范疇，不具有創(chuàng)設(shè)股東權(quán)利的功能，股東是否實(shí)際行使股東的權(quán)利是認(rèn)定股權(quán)交付的關(guān)鍵。如果在股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議簽訂后，股權(quán)受讓人支付了對(duì)價(jià)（零對(duì)價(jià)轉(zhuǎn)讓除外），已經(jīng)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)事項(xiàng)、人員安排、工資報(bào)酬等具體事宜發(fā)表意見(jiàn)，參加股東會(huì)議，要求查閱公司賬簿等情形，均可視為股權(quán)受讓人有成為股東的真實(shí)意思，已經(jīng)實(shí)際行使股東權(quán)利，參與公司具體經(jīng)營(yíng)管理，具備股東資格的實(shí)質(zhì)要件。股權(quán)受讓人以未辦理股權(quán)變更登記為由否認(rèn)自己的股東身份，公司以未辦理股權(quán)變更登記為由否認(rèn)股權(quán)受讓人成為新股東，均需結(jié)合具體案情認(rèn)定其是否實(shí)際行使股東權(quán)利，并非以股權(quán)變更登記為唯一審查因素。